Por qué no debería sorprender a los inversores el bajo PER de Zai Lab Limited (NASDAQ:ZLAB)

Con un ratio precio/ventas (o "P/S") de 8,7x, Zai Lab Limited(NASDAQ:ZLAB) puede estar enviando señales alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas biotecnológicas de Estados Unidos tienen ratios P/S superiores a 12,9x e incluso P/S superiores a 51x no son inusuales. Aunque no es prudente tomarse el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.

Vea nuestro último análisis de Zai Lab

Cómo le ha ido a Zai Lab

Con un crecimiento de los ingresos superior al de la mayoría de las empresas en los últimos tiempos, Zai Lab lo ha estado haciendo relativamente bien. Es posible que el mercado espere una caída de los ingresos en el futuro, lo que ha mantenido el PER bajo mínimos. Si la empresa consigue mantener el rumbo, los inversores se verán recompensados con una cotización acorde con sus cifras de ingresos.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el bajo PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento inferior al del sector para que los ratios P/S como el de Zai Lab se consideren razonables.

Echando la vista atrás, vemos que los ingresos de la empresa aumentaron un impresionante 34% el año pasado. Espectacularmente, el crecimiento de los ingresos a tres años se ha disparado en varios órdenes de magnitud, gracias en parte a los últimos 12 meses de crecimiento de los ingresos. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 57% anual, según las estimaciones de los doce analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento anual del 239%, la empresa está preparada para obtener unos ingresos más débiles.

Teniendo esto en cuenta, está claro por qué el PER de Zai Lab es inferior al de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan ver un crecimiento futuro limitado y sólo están dispuestos a pagar una cantidad reducida por las acciones.

La clave

En general, preferimos limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.

Como era de esperar, nuestro análisis de las previsiones de los analistas de Zai Lab confirma que las decepcionantes perspectivas de ingresos de la empresa contribuyen en gran medida a su bajo PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los ingresos no es lo suficientemente grande como para justificar un ratio P/S más elevado. En estas circunstancias, es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo.

No queremos aguar la fiesta demasiado, pero también encontramos 2 señales de advertencia para Zai Lab que hay que tener en cuenta.

Si estos riesgos le hacen reconsiderar su opinión sobre Zai Lab, explore nuestra lista interactiva de valores de alta calidad para hacerse una idea de qué más hay ahí fuera.

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