Falta algo de confianza en Xencor, Inc. (NASDAQ:XNCR), ya que las acciones caen un 27

Las acciones de Xencor, Inc.(NASDAQ:XNCR) han tenido un mes horrible, perdiendo un 27% tras un periodo relativamente bueno anterior. Los accionistas a largo plazo se habrían llevado ahora un buen batacazo, con una caída del 6,2% en el último año.

Aunque su precio ha bajado sustancialmente, la relación precio/ventas (o "P/V") de Xencor, de 14,5 veces, todavía podría hacer que pareciera una venta en este momento en comparación con el sector biotecnológico más amplio de Estados Unidos, en el que alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones P/V inferiores a 10,7 veces e incluso las P/V inferiores a 3 veces son bastante comunes. Sin embargo, es posible que la relación P/S sea elevada por algún motivo y que sea necesario investigar más a fondo para determinar si está justificada.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de Xencor?

Xencor podría estar obteniendo mejores resultados, ya que sus ingresos han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de sus ingresos. Una posibilidad es que el ratio P/S sea alto porque los inversores piensan que este pobre rendimiento de los ingresos dará un giro. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

¿Quiere saber qué opinan los analistas sobre el futuro de Xencor en comparación con el sector? En ese caso, nuestro informegratuito es un buen punto de partida.

¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de los ingresos sobre el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo una P/S tan alta como la de Xencor es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar al sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 41%. Como resultado, los ingresos de hace tres años también han caído un 48% en general. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

Pasando al futuro, las estimaciones de los once analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos deberían crecer un 33% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 127% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.

Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el PER de Xencor supere al de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando en la cotización.

La clave

La relación precio/valor de Xencor sigue siendo elevada, aunque no pueda decirse lo mismo del precio de sus acciones en los últimos tiempos. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos llegado a la conclusión de que Xencor cotiza actualmente con una relación precio/ventas muy superior a la prevista, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del sector en general. La debilidad de la estimación de ingresos de la empresa no presagia nada bueno para el elevado PER, que podría caer si no mejora la confianza en los ingresos. A estos niveles de precios, los inversores deberían mantener la cautela, sobre todo si las cosas no mejoran.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer la 1 señal de advertencia para Xencor que hemos descubierto.

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