El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Exagen Inc.(NASDAQ:XGN) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Exagen?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Exagen tenía una deuda de 19,5 millones de dólares a finales de marzo de 2024, una reducción desde los 29,3 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, su balance muestra que tiene 27,3 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 7,73 millones de dólares de efectivo neto.
Un vistazo al pasivo de Exagen
Según el último balance, Exagen tenía pasivos por valor de 8,78 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 22,0 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 27,3 millones de dólares en efectivo, así como de 10,9 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así que en realidad tiene 7,35 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este exceso de liquidez sugiere que Exagen está adoptando un enfoque prudente con respecto a la deuda. Debido a su sólida posición de activos netos, no es probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, el hecho de que Exagen tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Exagen para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Exagen registró unos ingresos de 56 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 20%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
¿Cuál es el riesgo de Exagen?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y observamos que Exagen tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. Y en el mismo periodo registró una salida de caja libre negativa de 14 millones de dólares y una pérdida contable de 19 millones de dólares. Sin embargo, dispone de una tesorería neta de 7,73 millones de dólares, por lo que tiene algo de tiempo antes de necesitar más capital. El crecimiento de los ingresos de Exagen brilló con luz propia el año pasado, por lo que es muy posible que esté en condiciones de obtener beneficios a su debido tiempo. Al invertir antes de esos beneficios, los accionistas asumen más riesgos con la esperanza de mayores recompensas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todos los riesgos de inversión residen en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado 4 señales de advertencia de Exagen que debería conocer.
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