Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 17 veces, se podría considerar a Vertex Pharmaceuticals Incorporated(NASDAQ:VRTX) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 28,8 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Los últimos tiempos han sido agradables para Vertex Pharmaceuticals, ya que sus beneficios han aumentado a pesar de que los del mercado han retrocedido. El PER es probablemente elevado porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Eso es lo que realmente se espera, ya que, de lo contrario, se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Vertex Pharmaceuticals?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Vertex Pharmaceuticals se consideren razonables.
En retrospectiva, el año pasado la empresa obtuvo una ganancia decente del 8,3% en su cuenta de resultados. El último periodo de tres años también ha registrado un excelente aumento global del 34% en el BPA, ayudado en cierta medida por su rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 11% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. El mercado prevé un crecimiento anual del 10%, por lo que la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.
A la luz de esto, es curioso que el PER de Vertex Pharmaceuticals se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar para exponerse a la acción. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
La clave
En general, preferimos limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Vertex Pharmaceuticals reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, no están afectando a su elevado PER tanto como habríamos previsto. Ahora mismo nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.
Muchos otros factores de riesgo vitales pueden encontrarse en el balance de la empresa. Eche un vistazo a nuestro análisisgratuito del balance de Vertex Pharmaceuticals con seis sencillas comprobaciones de algunos de estos factores clave.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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