¿Está Verona Pharma (NASDAQ:VRNA) utilizando demasiada deuda?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, Verona Pharma plc(NASDAQ:VRNA) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

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¿Cuál es la deuda de Verona Pharma?

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2023, Verona Pharma tenía una deuda de 48,4 millones de dólares, frente a los 9,77 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 271,8 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 223,4 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Verona Pharma?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Verona Pharma tenía pasivos por valor de 8,69 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 50,1 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de una tesorería de 271,8 millones de dólares y 11,0 millones de dólares de créditos con vencimiento a menos de un año. Así que puede presumir de tener 223,9 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Es bueno ver que Verona Pharma tiene mucha liquidez en su balance, lo que sugiere una gestión conservadora del pasivo. Como tiene muchos activos, es poco probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, Verona Pharma cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Verona Pharma puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Parece probable que los accionistas esperen que Verona Pharma pueda avanzar significativamente en el plan de negocio antes de que pase mucho tiempo, ya que por el momento no tiene ingresos significativos.

¿Cuál es el riesgo de Verona Pharma?

Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y observamos que Verona Pharma tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. Y en el mismo periodo registró una salida de caja libre negativa de 50 millones de dólares y una pérdida contable de 54 millones. Pero la gracia salvadora son los 223,4 millones de dólares del balance. Con esta cantidad, la empresa puede seguir invirtiendo en crecimiento durante al menos dos años, al ritmo actual. Aunque su balance parece suficientemente líquido, la deuda siempre nos pone un poco nerviosos si una empresa no produce flujo de caja libre con regularidad. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 1 señal de advertencia en Verona Pharma , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto en efectivo.

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