¿Está United Therapeutics (NASDAQ:UTHR) utilizando demasiada deuda?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una determinada acción, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que United Therapeutics Corporation(NASDAQ:UTHR) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de United Therapeutics

¿Cuál es la deuda de United Therapeutics?

Como se puede ver a continuación, United Therapeutics tenía 400,0 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, por debajo de los 800,0 millones de dólares del año anterior. Pero también tiene 3.330 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 2.930 millones de dólares en efectivo neto.

¿Qué tan sólido es el balance general de United Therapeutics?

Según el último balance reportado, United Therapeutics tenía pasivos por US$ 873,4 millones con vencimiento dentro de los 12 meses, y pasivos por US$ 148,8 millones con vencimiento superior a los 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 3.330 millones de dólares, así como de créditos por valor de 341,8 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 2.650 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Este superávit sugiere que United Therapeutics está utilizando la deuda de un modo que parece seguro y conservador. Debido a su sólida posición de activos netos, no es probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, el hecho de que United Therapeutics tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Otra buena señal es que United Therapeutics ha sido capaz de aumentar su EBIT en un 21% en doce meses, lo que facilita el pago de la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de United Therapeutics para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Aunque United Therapeutics tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres años más recientes, United Therapeutics registró un flujo de caja libre equivalente al 68% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

En resumen

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso United Therapeutics tiene 2.930 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos gustó el aspecto del crecimiento interanual del EBIT del 21% del año pasado. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de United Therapeutics sea arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para United Therapeutics que debería conocer.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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