El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de un determinado valor, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Observamos que Travere Therapeutics, Inc.(NASDAQ:TVTX) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene Travere Therapeutics?
Como se puede ver a continuación, Travere Therapeutics tenía 378,1 millones de dólares de deuda, a junio de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, también tenía 325,4 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 52,7 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Travere Therapeutics?
Podemos ver en el balance más reciente que Travere Therapeutics tenía pasivos por valor de 121,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 414,7 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 325,4 millones de dólares en efectivo y 27,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 183,3 millones de dólares.
Por supuesto, Travere Therapeutics tiene una capitalización bursátil de 1.160 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Travere Therapeutics para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Travere Therapeutics registró unos ingresos de 178 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 47%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
Advertencia
A pesar de que Travere Therapeutics ha conseguido aumentar sus beneficios con bastante destreza, la cruda realidad es que está perdiendo dinero en la línea EBIT. De hecho, perdió unos considerables 316 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta, junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos hace confiar mucho en que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha registrado un flujo de caja libre negativo de 383 millones de dólares. Basta decir que consideramos que el valor es muy arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Travere Therapeutics que debería tener en cuenta.
Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.
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