El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Tilray Brands, Inc.(NASDAQ:TLRY) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Tilray Brands?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Tilray Brands tenía una deuda de 454,4 millones de dólares a finales de noviembre de 2023, una reducción de los 592,9 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 259,8 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 194,6 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Tilray Brands?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Tilray Brands tenía pasivos por valor de 395,0 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 542,2 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía un efectivo de 259,8 millones de dólares y 90,6 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 586,8 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Este déficit no es tan grave porque Tilray Brands vale 1.510 millones de dólares y, por lo tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Tilray Brands para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Tilray Brands declaró unos ingresos de 700 millones de dólares, lo que supone un aumento del 16%, aunque no declaró beneficios antes de intereses e impuestos. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
Caveat Emptor
Es importante señalar que Tilray Brands tuvo pérdidas en beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) durante el año pasado. Su pérdida EBIT ascendió a la friolera de 171 millones de dólares. Teniendo en cuenta que junto con los pasivos mencionados anteriormente no nos da mucha confianza que la empresa debe utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 45 millones de dólares. Basta decir que consideramos que el valor es arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Tilray Brands que deberías tener en cuenta.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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