David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Sarepta Therapeutics, Inc.(NASDAQ:SRPT) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de Sarepta Therapeutics?
Como se puede ver a continuación, Sarepta Therapeutics tenía 1.240 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 1.540 millones de dólares del año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 1.730 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 496,8 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Sarepta Therapeutics?
Podemos ver en el balance más reciente que Sarepta Therapeutics tenía pasivos por valor de 450,7 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.890 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 1.730 millones de dólares en efectivo y 354,3 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo supera en 257,5 millones de dólares a la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.
Dado que Sarepta Therapeutics tiene una capitalización bursátil de 7 730 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Sarepta Therapeutics también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Sarepta Therapeutics para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres saber qué piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Sarepta Therapeutics registró unos ingresos de 1.100 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 26%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
¿Cuál es el riesgo de Sarepta Therapeutics?
Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y observamos que Sarepta Therapeutics tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, en ese tiempo gastó 512 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 691 millones de dólares. Dado que sólo dispone de una tesorería neta de 496,8 millones de dólares, la empresa podría verse obligada a obtener más capital si no alcanza pronto el umbral de rentabilidad. El crecimiento de los ingresos de Sarepta Therapeutics brilló con luz propia el año pasado, por lo que es muy posible que esté en condiciones de obtener beneficios a su debido tiempo. Las empresas prebeneficiarias suelen ser arriesgadas, pero también pueden ofrecer grandes recompensas. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para Sarepta Therapeutics que debería conocer antes de invertir aquí.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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