Sarepta Therapeutics (NASDAQ:SRPT) presenta unos beneficios saludables, pero no todo son buenas noticias

Las sólidas ganancias no fueron suficientes para complacer a los accionistas de Sarepta Therapeutics, Inc.(NASDAQ:SRPT) durante la semana pasada. Hemos indagado un poco y hemos encontrado algunas cifras subyacentes preocupantes.

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Una mirada más de cerca a las ganancias de Sarepta Therapeutics

Muchos inversores no han oído hablar del ratio de devengo del flujo de caja, pero en realidad es una medida útil de lo bien que los beneficios de una empresa están respaldados por el flujo de caja libre (FCF) durante un periodo determinado. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos de explotación medios del periodo. El ratio nos indica en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre de lo que indicarían sus beneficios. Aunque tener un coeficiente de devengo superior a cero es poco preocupante, creemos que merece la pena prestar atención cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo relativamente alto. En particular, hay algunas pruebas académicas que sugieren que un alto coeficiente de devengo es una mala señal para los beneficios a corto plazo, en términos generales.

Durante los doce meses anteriores a septiembre de 2024, Sarepta Therapeutics registró un coeficiente de acumulación de 0,79. En términos estadísticos, se trata de una cifra muy baja. Estadísticamente hablando, eso es realmente negativo para los beneficios futuros. Y de hecho, durante el periodo la empresa no produjo ningún flujo de caja libre. En los últimos doce meses, de hecho, tuvo un flujo de caja libre negativo, con una salida de 480 millones de dólares, a pesar de su beneficio de 121,8 millones de dólares, mencionado anteriormente. Teniendo en cuenta el flujo de caja libre negativo del año pasado, imaginamos que algunos accionistas podrían preguntarse si su consumo de efectivo de 480 millones de dólares este año indica un alto riesgo. Sin embargo, eso no es todo lo que hay que tener en cuenta. El coeficiente de devengo refleja, al menos en parte, el impacto de elementos inusuales en el beneficio estatutario.

Esto puede hacer que nos preguntemos qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Afortunadamente, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

¿Cómo influyen las partidas inusuales en los beneficios?

Dado el coeficiente de devengo, no es demasiado sorprendente que los beneficios de Sarepta Therapeutics se vieran impulsados por partidas extraordinarias por valor de 37 millones de dólares en los últimos doce meses. No podemos negar que unos beneficios más elevados suelen hacernos ser optimistas, pero preferiríamos que los beneficios fueran sostenibles. Cuando analizamos las cifras de miles de empresas que cotizan en bolsa, descubrimos que un aumento de los beneficios debido a partidas extraordinarias en un año determinado no suele repetirse al año siguiente. Y eso es lo que cabría esperar, dado que estos aumentos se describen como "inusuales". Podemos ver que los elementos inusuales positivos de Sarepta Therapeutics fueron bastante significativos en relación con su beneficio en el año hasta septiembre de 2024. Como resultado, podemos suponer que los elementos inusuales están haciendo que su beneficio estatutario sea significativamente mayor de lo que sería de otro modo.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Sarepta Therapeutics

En resumen, Sarepta Therapeutics recibió un buen impulso a los beneficios gracias a elementos inusuales, pero no pudo igualar sus beneficios en papel con el flujo de caja libre. Por todas las razones mencionadas, pensamos que, a simple vista, los beneficios estatutarios de Sarepta Therapeutics podrían considerarse de baja calidad, porque es probable que den a los inversores una impresión excesivamente positiva de la empresa. Si se quiere profundizar en Sarepta Therapeutics, también habría que analizar los riesgos a los que se enfrenta actualmente. Por ejemplo, Sarepta Therapeutics tiene 2 señales de advertencia (y 1 que no debe ignorarse) que creemos que deberías conocer.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, y hemos salido con cautela. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Por ejemplo, mucha gente considera que un alto rendimiento de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Aunque puede que le lleve un poco de tiempo investigar, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores con importantes participaciones de información privilegiada.

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