¿Está utilizando scPharmaceuticals (NASDAQ:SCPH) la deuda de forma sensata?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, ScPharmaceuticals Inc.(NASDAQ:SCPH) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de scPharmaceuticals?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en septiembre de 2023 scPharmaceuticals tenía una deuda de 38,3 millones de dólares, frente a los 9,88 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, cuenta con 91,5 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una tesorería neta de 53,2 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de scPharmaceuticals?

Los últimos datos del balance muestran que scPharmaceuticals tenía pasivos por valor de 11,0 millones de USD con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 46,0 millones de USD con vencimiento posterior. Por otro lado, tiene una tesorería de 91,5 millones de dólares y 4,18 millones de dólares en créditos que vencen dentro de un año. Así que en realidad tiene 38,7 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Este exceso de liquidez sugiere que scPharmaceuticals está adoptando un enfoque prudente con respecto a la deuda. Como tiene muchos activos, es poco probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, scPharmaceuticals cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de scPharmaceuticals para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

En el último año, scPharmaceuticals consiguió producir sus primeros ingresos como empresa cotizada, pero dada la falta de beneficios, los accionistas sin duda esperarán ver algunos fuertes aumentos.

¿Cuál es el riesgo de scPharmaceuticals?

Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y observamos que scPharmaceuticals tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. Y durante el mismo periodo registró una salida de efectivo libre negativa de 56 millones de dólares y una pérdida contable de 50 millones de dólares. Pero al menos tiene 53,2 millones de dólares en el balance para invertir en crecimiento a corto plazo. En general, su balance no parece demasiado arriesgado, por el momento, pero siempre somos cautos hasta que vemos el flujo de caja libre positivo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 1 señal de advertencia con scPharmaceuticals , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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