El escaso crecimiento no es obstáculo para Royalty Pharma plc (NASDAQ:RPRX), cuyas acciones avanzan un 25%.

Las acciones de Royalty Pharma plc(NASDAQ:RPRX) han tenido un mes realmente impresionante, con una revalorización del 25% después de un período previo inestable. Desde un punto de vista más amplio, aunque no tan fuerte como el mes pasado, la subida anual del 11 % también es bastante razonable.

Tras el firme rebote del precio, Royalty Pharma podría estar enviando fuertes señales de venta en la actualidad, con una relación precio/ventas (o "P/S") de 6,3x, si tenemos en cuenta que casi la mitad de las empresas del sector farmacéutico en Estados Unidos tienen relaciones P/S inferiores a 3,1x e incluso P/S inferiores a 1x no son fuera de lo común. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.

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¿Cómo se ha comportado Royalty Pharma recientemente?

Royalty Pharma no ha tenido un buen comportamiento recientemente, ya que la disminución de sus ingresos es inferior a la de otras empresas, que han experimentado un crecimiento medio de sus ingresos. Es posible que muchos esperen que los malos resultados de los ingresos se recuperen sustancialmente, lo que ha evitado que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad de la cotización.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de los ingresos sobre el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo una P/S tan elevada como la de Royalty Pharma es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al sector.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 2,5% en los ingresos de la empresa. Al menos los ingresos han conseguido no retroceder completamente desde hace tres años en conjunto, gracias al anterior periodo de crecimiento. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 7,2% cada año durante los próximos tres años, según los ocho analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 22% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

A la luz de esto, es alarmante que el P/S de Royalty Pharma se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando mucho en el precio de la acción.

Conclusión sobre el PER de Royalty Pharma

La fuerte subida del precio de las acciones ha hecho que la relación precio/ventas de Royalty Pharma también se dispare. Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

A pesar de que los analistas pronostican unas cifras de crecimiento de los ingresos inferiores a las del sector para Royalty Pharma, esto no parece afectar en lo más mínimo a la relación precio/ventas. La debilidad de la estimación de ingresos de la empresa no augura nada bueno para la elevada PER, que podría caer si no mejora el sentimiento de los ingresos. A estos niveles de precios, los inversores deberían mantener la cautela, sobre todo si las cosas no mejoran.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 3 señales de advertencia para Royalty Pharma que hay que tener en cuenta.

Es importante asegurarse de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Por lo tanto, si el crecimiento de la rentabilidad coincide con su idea de una gran empresa, eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).

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