Los riesgos para la rentabilidad de los accionistas son elevados a estos precios para Regeneron Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:REGN)

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 17 veces, puede considerar Regeneron Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:REGN) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 27 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.

Sin duda, Regeneron Pharmaceuticals ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Es de esperar que así sea, porque de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Regeneron Pharmaceuticals es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa obtuvo prácticamente la misma cifra que el año anterior. Esto no es lo que los accionistas estaban buscando, ya que significa que se han quedado con una disminución del 32% en el BPA en los últimos tres años en total. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

Pasando a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 8,2% cada año, según las estimaciones de los analistas que observan a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 10% anual, lo que no supone una diferencia sustancial.

A la luz de esto, resulta curioso que el PER de Regeneron Pharmaceuticals se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

Conclusión sobre el PER de Regeneron Pharmaceuticals

Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Hemos establecido que Regeneron Pharmaceuticals cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría a la baja el elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

En el balance de una empresa puede haber muchos riesgos potenciales. Nuestro análisisgratuito del balance de Regeneron Pharmaceuticals , con seis sencillas comprobaciones, le permitirá descubrir cualquier riesgo que pueda suponer un problema.

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