¿Está Regeneron Pharmaceuticals (NASDAQ:REGN) utilizando demasiada deuda?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de un valor determinado, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que Regeneron Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:REGN) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Regeneron Pharmaceuticals?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Regeneron Pharmaceuticals tenía 1.980 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024; más o menos lo mismo que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 9.800 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 7.810 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Regeneron Pharmaceuticals

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Regeneron Pharmaceuticals tenía pasivos por valor de 3.660 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 4.460 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 9.800 millones de dólares, así como de créditos por valor de 6.110 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, puede presumir de tener 7.790 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Regeneron Pharmaceuticals probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance dista mucho de estar al límite. En pocas palabras, el hecho de que Regeneron Pharmaceuticals tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Por otra parte, Regeneron Pharmaceuticals vio caer su EBIT un 6,3% en los últimos doce meses. Ese tipo de descenso, si se mantiene, obviamente hará que la deuda sea más difícil de manejar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Regeneron Pharmaceuticals puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Aunque Regeneron Pharmaceuticals tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Durante los tres últimos años, Regeneron Pharmaceuticals ha producido un flujo de caja libre robusto equivalente al 79% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre coloca a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Regeneron Pharmaceuticals tiene una tesorería neta de 7.810 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 3.300 millones de dólares, que representa el 79% de su EBIT. Por tanto, no creemos que el uso de deuda por parte de Regeneron Pharmaceuticals sea arriesgado. Estaríamos encantados de ver si los conocedores de Regeneron Pharmaceuticals han estado comprando acciones. Si usted también lo está, haga clic en este enlace ahora mismo para echar un vistazo (gratis) a nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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