¿Está ProQR Therapeutics (NASDAQ:PRQR) utilizando demasiada deuda?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que ProQR Therapeutics N.V.(NASDAQ:PRQR) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de dificultad. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de ProQR Therapeutics?

Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que ProQR Therapeutics tenía 4,29 millones de euros de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 6,77 millones de euros de un año antes. Sin embargo, tiene 118,9 millones de euros en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 114,6 millones de euros.

Un vistazo al pasivo de ProQR Therapeutics

Según el último balance comunicado, ProQR Therapeutics tenía pasivos por valor de 34,2 millones de euros con vencimiento a menos de 12 meses, y pasivos por valor de 62,3 millones de euros con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía una tesorería de 118,9 millones de euros y 1,27 millones de euros en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así que en realidad tiene 23,7 millones de euros más de activos líquidos que de pasivos totales.

Este excedente sugiere que ProQR Therapeutics tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, ProQR Therapeutics cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si ProQR Therapeutics puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

En el último año, ProQR Therapeutics no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 51%, hasta los 6,6 millones de euros. Es probable que los accionistas crucen los dedos para que la empresa logre aumentar sus beneficios.

¿Cuál es el riesgo de ProQR Therapeutics?

Aunque ProQR Therapeutics perdió dinero en términos de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), en realidad generó un flujo de caja libre positivo de 28 millones de euros. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que el valor sea demasiado arriesgado a corto plazo. Creemos que su crecimiento de ingresos del 51% es una buena señal. No hay duda de que un crecimiento rápido de los ingresos puede curar todo tipo de males para un valor. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 3 señales de advertencia para ProQR Therapeutics que debe tener en cuenta, y 1 de ellas no puede ser ignorada.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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