Chequeo de salud: ¿Qué tan prudente es el uso de la deuda por parte de ProQR Therapeutics (NASDAQ:PRQR)?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que ProQR Therapeutics N.V.(NASDAQ:PRQR) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de ProQR Therapeutics?

Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que ProQR Therapeutics tenía 5,24 millones de euros de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 6,66 millones de euros de un año antes. Pero, por otro lado, también tiene 120,6 millones de euros en efectivo, lo que lleva a una posición de caja neta de 115,3 millones de euros.

¿Cuál es la solidez del balance de ProQR Therapeutics?

Según el último balance comunicado, ProQR Therapeutics tenía pasivos por valor de 26,6 millones de euros con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 69,0 millones de euros con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 120,6 millones de euros en efectivo y 3,17 millones de euros en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, puede presumir de tener 28,0 millones de euros más de activos líquidos que de pasivos totales.

Este exceso de liquidez sugiere que ProQR Therapeutics está adoptando un enfoque prudente con respecto a la deuda. Dado que cuenta con una liquidez a corto plazo fácilmente adecuada, no creemos que vaya a tener problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, el hecho de que ProQR Therapeutics tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de ProQR Therapeutics para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, ProQR Therapeutics registró unos ingresos de 5,0 millones de euros, lo que supone una ganancia del 38%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.

¿Cuál es el riesgo de ProQR Therapeutics?

Aunque ProQR Therapeutics perdió dinero a nivel de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), en realidad generó un flujo de caja libre positivo de 8,3 millones de euros. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que el valor sea demasiado arriesgado a corto plazo. Creemos que su crecimiento de ingresos del 38% es una buena señal. Veríamos un mayor crecimiento fuerte como un indicio optimista. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia para ProQR Therapeutics (¡de las cuales 1 es significativa!) que deberías conocer.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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