Puma Biotechnology (NASDAQ:PBYI) tiene un balance algo tenso

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Puma Biotechnology, Inc. (NASDAQ:PBYI ) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Puma Biotechnology?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Puma Biotechnology tenía una deuda de 99,0 millones de dólares en junio de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Por otro lado, tiene 74,4 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 24,5 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Puma Biotechnology?

Los últimos datos del balance muestran que Puma Biotechnology tenía pasivos por valor de 60,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 109,8 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 74,4 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 31,3 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 64,4 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Puma Biotechnology tiene una capitalización bursátil de 155,4 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios, tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Si observamos su deuda neta en relación con el EBITDA de 0,64 y la cobertura de intereses de 2,6 veces, nos parece que Puma Biotechnology probablemente está utilizando la deuda de una forma bastante razonable. Pero los pagos de intereses son ciertamente suficientes para hacernos pensar en lo asequible que es su deuda. Cabe destacar que el EBIT de Puma Biotechnology se lanzó por encima de Elon Musk, ganando la friolera de un 212% respecto al año pasado. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Puma Biotechnology puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que es evidente que tenemos que ver si ese EBIT está dando lugar al correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Puma Biotechnology ha registrado un flujo de caja libre negativo. Aunque esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

Ni la capacidad de Puma Biotechnology para convertir el EBIT en flujo de caja libre ni su cobertura de intereses nos hacen confiar en su capacidad para endeudarse más. Pero su tasa de crecimiento del EBIT cuenta una historia muy diferente y sugiere cierta resistencia. Considerando todos los ángulos mencionados, nos parece que Puma Biotechnology es una inversión algo arriesgada debido a su deuda. Esto no es necesariamente malo, ya que el apalancamiento puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios, pero es algo que hay que tener en cuenta. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia en Puma Biotechnology (¡de las cuales 1 es potencialmente grave!) que deberías conocer.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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