Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su endeudamiento, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Ocular Therapeutix, Inc.(NASDAQ:OCUL) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda neta de Ocular Therapeutix?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2024 Ocular Therapeutix tenía 67,1 millones de dólares de deuda, un aumento de 55,4 millones de dólares, en un año. Sin embargo, su balance muestra que tiene 459,7 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 392,6 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de Ocular Therapeutix?
Los últimos datos del balance muestran que Ocular Therapeutix tenía pasivos por valor de 30,0 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 109,4 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, disponía de 459,7 millones de USD en efectivo y 30,2 millones de USD en cuentas por cobrar con vencimiento a un año. Por tanto, puede presumir de tener 350,5 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este superávit sugiere que Ocular Therapeutix está utilizando la deuda de una forma que parece segura y conservadora. Como dispone de abundantes activos, es poco probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, el hecho de que Ocular Therapeutix tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Ocular Therapeutix para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Ocular Therapeutix registró unos ingresos de 61 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 12%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido de las empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
¿Cuál es el riesgo de Ocular Therapeutix?
No nos cabe duda de que las empresas deficitarias son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y observamos que Ocular Therapeutix tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. En el mismo periodo, registró un flujo de caja libre negativo de 91 millones de dólares y una pérdida contable de 138 millones de dólares. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que tiene una tesorería neta de 392,6 millones de dólares. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. Aunque su balance parece suficientemente líquido, la deuda siempre nos pone un poco nerviosos si una empresa no produce flujo de caja libre con regularidad. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Ocular Therapeutix tiene 3 señales de advertencia (y una que no debería ignorarse) que creemos que debería conocer.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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