El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Nutriband Inc.(NASDAQ:NTRB) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
Vea nuestro último análisis de Nutriband
¿Cuál es la deuda de Nutriband?
Como puede ver a continuación, a finales de octubre de 2023, Nutriband tenía 2,21 millones de dólares de deuda, frente a los 126,8 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, también tenía 1,27 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 946,7 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Nutriband?
Los últimos datos del balance muestran que Nutriband tenía pasivos por valor de 717,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 2,09 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 1,27 millones de USD en efectivo y 169,7 millones de USD en cuentas a cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 1,38 millones de dólares.
Por supuesto, Nutriband tiene una capitalización de mercado de 38,2 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios de Nutriband los que influirán en cómo se mantenga el balance en el futuro. Por lo tanto, a la hora de considerar la deuda, merece la pena fijarse en la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva.
En el último año Nutriband no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 2,2%, hasta los 2,1 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
Caveat Emptor
Es importante señalar que Nutriband registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) el año pasado. Su pérdida EBIT ascendió a la friolera de 4,9 millones de dólares. Si nos fijamos en esto y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, nos parece poco prudente que la empresa tenga deuda. Creemos, pues, que su balance es un poco tenso, aunque no irreparable. Sin embargo, no ayuda el hecho de que haya gastado 3,6 millones de dólares en efectivo en el último año. Basta decir que consideramos que el valor es muy arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 6 señales de advertencia para Nutriband (¡de las cuales 2 son un poco preocupantes!) que debería conocer.
Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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