Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Mirum Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:MIRM) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de Mirum Pharmaceuticals?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Mirum Pharmaceuticals tenía 307,2 millones de dólares de deuda en junio de 2024, más o menos lo mismo que el año anterior. Sin embargo, también tenía 278,4 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 28,9 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Mirum Pharmaceuticals?
Los últimos datos del balance muestran que Mirum Pharmaceuticals tenía obligaciones por valor de 112,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 319,5 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 278,4 millones de dólares en efectivo, así como de 60,4 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 93,0 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Por supuesto, Mirum Pharmaceuticals tiene una capitalización bursátil de 1.930 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Al no tener prácticamente deuda neta, Mirum Pharmaceuticals tiene una carga de deuda muy ligera. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Mirum Pharmaceuticals puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Mirum Pharmaceuticals no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 128%, hasta 264 millones de dólares. Así que es obvio que los accionistas esperan más crecimiento.
Advertencia
A pesar del crecimiento de los ingresos, Mirum Pharmaceuticals registró pérdidas en los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) durante el año pasado. De hecho, perdió 108 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo en cuenta que junto con los pasivos mencionados anteriormente no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Sin embargo, no ayuda el hecho de que haya gastado 39 millones de dólares en efectivo en el último año. Así que basta decir que consideramos que la acción es arriesgada. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para Mirum Pharmaceuticals que debería conocer antes de invertir aquí.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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