El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante señalar que Liquidia Corporation(NASDAQ:LQDA) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de Liquidia?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en marzo de 2024 Liquidia tenía 84,4 millones de dólares de deuda, un aumento de 32,6 millones de dólares en un año. Sin embargo, su balance muestra que tiene 157,9 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 73,5 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Liquidia?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Liquidia tenía pasivos por valor de 21,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 88,9 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, dispone de 157,9 millones de USD de tesorería y 2,57 millones de USD de créditos con vencimiento a menos de un año. Así que puede presumir de tener 49,6 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere que Liquidia tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En resumen, Liquidia dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Liquidia puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Liquidia tuvo pérdidas antes de intereses e impuestos, y de hecho redujo sus ingresos un 5,7%, hasta los 16 millones de dólares. No es lo que esperábamos.
¿Cuál es el riesgo de Liquidia?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y, a decir verdad, en el último año Liquidia tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). Y en el mismo periodo registró una salida de caja libre negativa de 70 millones de dólares y una pérdida contable de 108 millones de dólares. Sin embargo, dispone de una tesorería neta de 73,5 millones de dólares, por lo que le queda algo de tiempo antes de necesitar más capital. En conjunto, su balance no parece excesivamente arriesgado, por el momento, pero siempre somos cautos hasta que vemos el flujo de caja libre positivo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Liquidia , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de liquidez, hoy mismo.
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