Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, Kura Oncology, Inc. (NASDAQ:KURA ) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene Kura Oncology?
Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2023 Kura Oncology tenía 9,24 millones de dólares de deuda, un aumento sobre ninguno, en un año. Pero también tiene 477,0 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 467,7 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Kura Oncology?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Kura Oncology tenía pasivos por valor de 23,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 11,2 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía una tesorería de 477,0 millones de USD y 3,70 millones de USD en cuentas por cobrar con vencimiento a un año. Así que en realidad tiene 445,6 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Esta abundante liquidez implica que el balance de Kura Oncology es robusto como un gigantesco árbol secuoya. Desde este punto de vista, los prestamistas deberían sentirse tan seguros como la amada de un maestro de kárate cinturón negro. En pocas palabras, Kura Oncology cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Kura Oncology para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
Dado que Kura Oncology no tiene ingresos de explotación significativos, es posible que los accionistas esperen que presente un nuevo producto excelente, antes de que se quede sin dinero.
¿Cuál es el riesgo de Kura Oncology?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y en el último año, Kura Oncology tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), a decir verdad. De hecho, en ese tiempo gastó 110 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 140 millones. Pero la gracia salvadora son los 467,7 millones de dólares del balance. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. En conjunto, su balance no parece excesivamente arriesgado, de momento, pero siempre somos cautos hasta que vemos el flujo de caja libre positivo. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Kura Oncology (incluida 1 que no puede ignorarse) .
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
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