ImmunoGen (NASDAQ:IMGN) utiliza la deuda con seguridad

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Immunogen, Inc. (NASDAQ:IMGN ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, queda a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de ImmunoGen?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2023 ImmunoGen tenía una deuda de 72,0 millones de dólares, frente a ninguna en un año. Pero, por otro lado, también tiene 572,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 500,0 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de ImmunoGen

Los últimos datos del balance muestran que ImmunoGen tenía pasivos por valor de 93,7 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 129,8 millones de dólares que vencían después. Por otra parte, disponía de 572,0 millones de dólares en efectivo y 80,0 millones de dólares en créditos con vencimiento a un año. Por tanto, puede presumir de tener 428,5 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .

Esta liquidez a corto plazo es una señal de que ImmunoGen probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, el hecho de que ImmunoGen tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. No cabe duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de ImmunoGen para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

En 12 meses, ImmunoGen registró unos ingresos de 190 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 112%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Es evidente que los accionistas esperan más crecimiento.

¿Cuál es el riesgo de ImmunoGen?

Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y el hecho es que en los últimos doce meses ImmunoGen perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, en ese tiempo gastó 266 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 182 millones de dólares. Pero al menos dispone de 500 millones de dólares en el balance para invertir en crecimiento a corto plazo. La buena noticia para los accionistas es que ImmunoGen tiene un crecimiento de ingresos deslumbrante, por lo que hay muchas posibilidades de que pueda aumentar su flujo de caja libre en los próximos años. Las empresas de alto crecimiento antes de beneficios pueden ser arriesgadas, pero también pueden ofrecer grandes recompensas. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia en ImmunoGen que debería conocer.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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