La relación precio/ventas (o "P/V") de 4,9 veces de Illumina, Inc.(NASDAQ:ILMN) puede no parecer una oportunidad de inversión atractiva si se tiene en cuenta que cerca de la mitad de las empresas del sector de las ciencias de la vida en Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 3,4 veces. Sin embargo, el P/S puede ser alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
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¿Qué significa la relación precio/ventas de Illumina para los accionistas?
Mientras que el sector ha experimentado un crecimiento de los ingresos últimamente, los ingresos de Illumina han entrado en marcha atrás, lo que no es bueno. Tal vez el mercado esté esperando que los escasos ingresos se inviertan, lo que justificaría su elevado PER actual. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
¿Quiere saber qué opinan los analistas sobre el futuro de Illumina en comparación con el sector? En ese caso, nuestro informegratuito es un buen punto de partida.¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Illumina?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar al sector para que los ratios P/S como el de Illumina se consideren razonables.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 1,7% en los ingresos de la empresa. Al menos, los ingresos han conseguido no retroceder completamente desde hace tres años en conjunto, gracias al anterior periodo de crecimiento. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían estado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
Pasando a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 4,2% cada año, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 6,6% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.
Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el PER de Illumina supere al de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos inversores en la compañía son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando en el precio de la acción.
La clave
Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos llegado a la conclusión de que Illumina cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del sector en general. En estos momentos, no nos sentimos cómodos con la elevada PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.
El balance de la empresa es otra área clave para el análisis de riesgos. Puede evaluar muchos de los principales riesgos mediante nuestro análisisgratuito del balance de Illumina con seis sencillas comprobaciones.
Es importante asegurarse de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que si el crecimiento de la rentabilidad se ajusta a su idea de una gran empresa, eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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