El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Harmony Biosciences Holdings, Inc.(NASDAQ:HRMY) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
Echa un vistazo a nuestro último análisis de Harmony Biosciences Holdings
¿Cuánta deuda tiene Harmony Biosciences Holdings?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Harmony Biosciences Holdings tenía una deuda de 182,8 millones de dólares a finales de septiembre de 2024, una reducción de 197,1 millones de dólares en un año. Sin embargo, su balance muestra que tiene 410,5 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 227,6 millones de dólares de efectivo neto.
Un vistazo al pasivo de Harmony Biosciences Holdings
Los últimos datos del balance muestran que Harmony Biosciences Holdings tenía pasivos por valor de 161,3 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 170,1 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 410,5 millones de dólares en efectivo y 81,5 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Así que en realidad tiene 160,6 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere que Harmony Biosciences Holdings tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, Harmony Biosciences Holdings cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Pero la mala noticia es que Harmony Biosciences Holdings ha visto caer su EBIT un 12% en los últimos doce meses. Si ese ritmo de descenso de los beneficios continúa, la empresa podría encontrarse en apuros. No cabe duda de que el balance es lo que más nos informa sobre la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Harmony Biosciences Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra consideración final también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Harmony Biosciences Holdings puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Afortunadamente para los accionistas, Harmony Biosciences Holdings ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Harmony Biosciences Holdings tiene 227,6 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 195 millones de dólares, que representa el 101% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Harmony Biosciences Holdings sea arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para Harmony Biosciences Holdings que debería conocer antes de invertir aquí.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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