La cotización de FibroGen, Inc. (NASDAQ:FGEN) subió un 35%, pero sus perspectivas de negocio también necesitan un impulso

A pesar de una racha ya de por sí fuerte, las acciones de FibroGen, Inc.(NASDAQ:FGEN) han seguido avanzando, con una ganancia del 35% en los últimos treinta días. Pero el mes pasado hizo muy poco por mejorar la caída del 87% del precio de las acciones en el último año.

Incluso después de un salto tan grande en el precio, FibroGen todavía puede estar enviando señales muy alcistas en este momento con su relación precio-ventas (o "P/S") de 1,6x, ya que casi la mitad de todas las empresas de la industria de Biotecnología en los Estados Unidos tienen relaciones P/S superiores a 15,4x e incluso P/S superiores a 70x no son inusuales. Sin embargo, el P/S podría ser bastante bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de FibroGen para los accionistas?

Los últimos tiempos no han sido buenos para FibroGen, ya que sus ingresos han aumentado más lentamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que el mercado espere que continúe la tendencia actual de escaso crecimiento de los ingresos, lo que ha mantenido el P/S bajo mínimos. Si este es el caso, los actuales accionistas probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la futura dirección del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el bajo PER?

El ratio P/S de FibroGen sería típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy pobre o incluso una caída de los ingresos y, lo que es más importante, unos resultados mucho peores que los del sector.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un digno aumento del 5,0%. Sin embargo, esto no fue suficiente, ya que en el último trienio se ha producido una desagradable caída global de los ingresos del 16%. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

Pasando al futuro, las estimaciones de los tres analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos deberían crecer un 12% anual en los próximos tres años. Esta cifra es muy inferior al 148% de crecimiento anual previsto para el sector en general.

Teniendo esto en cuenta, está claro por qué el PER de FibroGen es inferior al de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa se enfrenta a un futuro potencialmente menos próspero.

¿Qué significa la P/S de FibroGen para los inversores?

La reciente subida de la cotización de FibroGen sigue sin situar su PER en la media del sector. Generalmente, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Hemos establecido que FibroGen mantiene su bajo P/S debido a que su previsión de crecimiento es inferior a la del sector en general, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas están aceptando la baja P/S, ya que admiten que los ingresos futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 5 señales de advertencia para FibroGen (¡3 no deben ignorarse!) que debe tener en cuenta.

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