Chequeo médico: ¿Hasta qué punto utiliza 89bio (NASDAQ:ETNB) la deuda con prudencia?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si sufrirá una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, 89bio, Inc.(NASDAQ:ETNB) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de 89bio

¿Cuánta deuda tiene 89bio?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que 89bio tenía 25,1 millones de dólares de deuda en junio de 2024; aproximadamente la misma que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 531,4 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 506,3 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de 89bio?

Los últimos datos del balance muestran que 89bio tenía pasivos por valor de 41,7 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 25,6 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 531,4 millones de dólares en efectivo y 19,4 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, tiene 483,6 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Esta exuberante liquidez implica que el balance de 89bio es robusto como un gigantesco árbol secuoya. Teniendo en cuenta este hecho, pensamos que su balance es fuerte como un buey. En pocas palabras, el hecho de que 89bio tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de 89bio para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Dada su falta de ingresos operativos significativos, los accionistas de 89bio esperan sin duda que pueda financiarse hasta que tenga un producto rentable.

¿Cuál es el riesgo de 89bio?

No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y, a decir verdad, en el último año 89bio tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). Y en el mismo periodo registró un flujo de caja libre negativo de 166 millones de dólares y unas pérdidas contables de 175 millones. Pero la gracia salvadora son los 506,3 millones de dólares del balance. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. En conjunto, su balance no parece excesivamente arriesgado, de momento, pero siempre somos cautos hasta que vemos el flujo de caja libre positivo. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que 89bio está mostrando 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas es potencialmente grave...

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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