Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Carmell Corporation(NASDAQ:CTCX) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas recurren a la deuda para financiar su crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
Vea nuestro último análisis de Carmell
¿Cuánta deuda tiene Carmell?
Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Carmell tenía 8,83 millones de dólares de deuda, frente a los 2,78 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, también tenía 7,97 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 860,3 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Carmell?
Según el último balance, Carmell tenía pasivos por valor de 37,7 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 23,6 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía 7,97 millones de dólares en efectivo y 14,4 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, tiene un pasivo de 38,9 millones de dólares más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.
Carmell tiene una capitalización bursátil de 66,9 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si surgiera la necesidad. Pero no debemos perder de vista los indicios de que su deuda entraña demasiados riesgos. Con una deuda neta prácticamente nula, Carmell tiene una carga de deuda muy ligera. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios de Carmell los que influirán en cómo se mantenga el balance en el futuro. Por eso, si quieres saber más sobre sus beneficios, te recomendamos que eches un vistazo a este gráfico de la evolución de sus beneficios a largo plazo.
Aunque no ha obtenido beneficios, al menos Carmell ha registrado sus primeros ingresos como empresa que cotiza en bolsa en los últimos doce meses.
Advertencia
Es importante señalar que Carmell tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. Su pérdida EBIT ascendió a la friolera de 10,0 millones de dólares. Teniendo esto en cuenta, junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 7,5 millones de dólares. Baste decir que consideramos que el valor es muy arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. A tal efecto, le invitamos a conocer las 5 señales de alarma que hemos detectado en Carmell (3 de ellas un tanto desagradables).
Si, después de todo esto, usted está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces eche un vistazo a nuestra lista de acciones de crecimiento de efectivo neto sin demora.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Carmell puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
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