Los inversores de CRISPR Therapeutics AG (NASDAQ:CRSP) son menos pesimistas de lo esperado

Con una relación precio/ventas (o "P/S") de 20x, CRISPR Therapeutics AG(NASDAQ:CRSP) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas biotecnológicas de Estados Unidos tienen relaciones P/S inferiores a 11,8x e incluso P/S inferiores a 4x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.

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¿Cómo ha sido el rendimiento reciente de CRISPR Therapeutics?

Los últimos tiempos no han sido buenos para CRISPR Therapeutics, ya que sus ingresos han aumentado más lentamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que el rendimiento de los ingresos se recupere significativamente, lo que ha evitado que el ratio P/S se desplome. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de CRISPR Therapeutics?

Hay una suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al sector para que los ratios P/S como el de CRISPR Therapeutics se consideren razonables.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 19% en sus ingresos. Sin embargo, esto no fue suficiente, ya que en los últimos tres años la empresa ha sufrido una desagradable caída del 78% en los ingresos totales. Por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 68% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 146% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el PER de CRISPR Therapeutics supere al de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando la cotización.

¿Qué significa el P/S de CRISPR Therapeutics para los inversores?

Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

A pesar de que los analistas prevén unas cifras de crecimiento de los ingresos inferiores a las del sector para CRISPR Therapeutics, esto no parece afectar en lo más mínimo a la relación precio/ventas. Cuando vemos unas perspectivas de ingresos débiles, sospechamos que el precio de la acción se enfrenta a un riesgo mucho mayor de caer, haciendo retroceder las cifras de P/S. A estos niveles de precios, los inversores deberían mantener la cautela, sobre todo si las cosas no mejoran.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 2 señales de advertencia en CRISPR Therapeutics, y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

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