Los inversores de BioNTech SE (NASDAQ:BNTX) son menos pesimistas de lo esperado

No habrá muchos que piensen que la relación precio/ventas (o "P/V") de 8,6 veces de BioNTech SE(NASDAQ:BNTX) merezca una mención cuando la mediana de P/V del sector de las biotecnológicas en Estados Unidos es similar, en torno a 9,9 veces. Sin embargo, no es prudente ignorar la relación precio/ventas sin más, ya que los inversores pueden estar pasando por alto una oportunidad clara o un error costoso.

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Cómo ha evolucionado BioNTech

BioNTech no ha tenido un buen comportamiento en los últimos tiempos, ya que el descenso de sus ingresos es inferior al de otras empresas, que han experimentado un cierto crecimiento de sus ingresos de media. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este pobre rendimiento de los ingresos cambiará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio relativamente elevado por una empresa con este tipo de perfil de crecimiento.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de BioNTech?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe estar a la altura del sector para que los ratios P/S como el de BioNTech se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, el crecimiento de los ingresos de la empresa el año pasado no fue algo que nos entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 54%. Como resultado, los ingresos de hace tres años también han caído un 78% en conjunto. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían traer consigo una disminución de los ingresos del 3,3% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Con una previsión de crecimiento del sector del 109% anual, se trata de un resultado decepcionante.

En vista de ello, resulta alarmante que el PER de BioNTech se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si la PER cae a niveles más acordes con las perspectivas negativas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender de la PER de BioNTech?

Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Aunque el PER de BioNTech no es nada fuera de lo común para las empresas del sector, no lo esperábamos dadas las previsiones de descenso de los ingresos. Teniendo esto en cuenta, no creemos que la P/S actual esté justificada, ya que es poco probable que la disminución de los ingresos respalde un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Si tenemos en cuenta las perspectivas de ingresos, el PER parece indicar que los inversores potenciales podrían estar pagando una prima por el valor.

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