Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su endeudamiento, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que BioNTech SE(NASDAQ:BNTX) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de BioNTech?
Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que en diciembre de 2023 BioNTech tenía 2,40 millones de euros de deuda, un aumento de 2,10 millones de euros en un año. Sin embargo, tiene 16.500 millones de euros en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 16.500 millones de euros.
Un vistazo al pasivo de BioNTech
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que BioNTech tenía pasivos por valor de 2.070 millones de euros con vencimiento dentro de 12 meses y pasivos por valor de 689,9 millones de euros con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 16.500 millones de euros en efectivo y 2.340 millones de euros en créditos con vencimiento a menos de un año. Así que en realidad tiene 16.100 millones de euros más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere claramente que BioNTech tiene un balance sólido como una roca (y la deuda no es motivo de preocupación en absoluto). Teniendo en cuenta este hecho, pensamos que su balance es fuerte como un buey. En pocas palabras, BioNTech dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada.
La modestia de su carga de deuda puede resultar crucial para BioNTech si la dirección no puede evitar que se repita el recorte del 92% del EBIT en el último año. La caída de los beneficios (si continúa la tendencia) podría hacer que incluso un endeudamiento modesto resultara bastante arriesgado. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si BioNTech puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque BioNTech tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, BioNTech ha generado un flujo de caja libre equivalente al 67% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
En resumen
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que BioNTech tiene una tesorería neta de 16.500 millones de euros, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 4.700 millones de euros, que representa el 67% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de BioNTech sea arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para BioNTech (1 es preocupante) que debería tener en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
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