Biogen (BIIB) cae un 5,2% tras la rebaja de HSBC en medio de señales mixtas en la cartera de fármacos: ¿ha cambiado el argumento alcista?

• En los últimos días, Stoke Therapeutics y Biogen han presentado datos alentadores de fase 1/2a a largo plazo y de extensión para zorevunersen en el síndrome de Dravet, mientras que Eisai y Biogen han compartido nuevos datos clínicos y del mundo real sobre LEQEMBI y su formulación subcutánea para la enfermedad de Alzheimer precoz, junto con hitos regulatorios adicionales y movimientos de acceso al mercado más amplios.
• Sin embargo, la rebaja de la calificación de Biogen por parte de HSBC, debido a la preocupación por el descenso de los royalties de la colaboración CD20 y los riesgos de crecimiento, pone de relieve cómo las dudas sobre el futuro poder de los beneficios compiten cada vez más con las actualizaciones positivas de la cartera de productos a la hora de influir en la confianza de los inversores.
• En este contexto, examinaremos cómo las preocupaciones de HSBC sobre el debilitamiento de los flujos de regalías y el riesgo de crecimiento interactúan con la creciente cartera de proyectos de neurología de Biogen para remodelar su narrativa de inversión.

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Resumen de la narrativa de inversión de Biogen

Para poseer Biogen hoy en día, es necesario creer que los nuevos lanzamientos en neurología como LEQEMBI y los activos emergentes como zorevunersen pueden compensar la presión sobre los flujos de regalías heredados de EM y CD20. Las últimas actualizaciones clínicas y de acceso al mercado refuerzan la historia a corto plazo de LEQEMBI, mientras que la rebaja de HSBC subraya que el catalizador más importante a corto plazo sigue siendo la ejecución comercial de LEQEMBI y la aceptación de los pagadores, y el mayor riesgo es que la caída de los royalties y la erosión de la EM superen el crecimiento de los productos más nuevos.

Entre los anuncios recientes, los nuevos datos sobre LEQEMBI de Eisai y Biogen y los avances en la formulación subcutánea parecen los más relevantes, porque hablan directamente de si LEQEMBI puede crecer en el papel que los analistas esperan para ella en un momento en que HSBC está cuestionando el futuro poder de ganancias de Biogen y la durabilidad de su actual base de regalías.

Sin embargo, mientras LEQEMBI y la cartera de productos avanzan, los inversores también deben ser conscientes de que el debilitamiento de los royalties de la colaboración CD20 podría...

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La narrativa de Biogen proyecta unos ingresos de 9.400 millones de dólares y unos beneficios de 2.100 millones de dólares para 2028.

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Otras perspectivas

Siete miembros de la comunidad Simply Wall St valoran Biogen entre 100 y 366 dólares, lo que refleja expectativas muy diferentes sobre su potencial a largo plazo. Frente a esta variedad de puntos de vista, la dependencia de un puñado de nuevos lanzamientos para reemplazar la disminución de los ingresos por EM y CD20 se convierte en una cuestión clave para el comportamiento de la empresa a lo largo del tiempo.

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