El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si sufrirá una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Cabe destacar que BeiGene, Ltd. (NASDAQ:BGNE) (NASDAQ:BGNE ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda neta de BeiGene?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2023 BeiGene tenía 628,5 millones de dólares de deuda, un aumento de 565,9 millones de dólares, en un año. Pero, por otro lado, también tiene 3.520 millones de dólares en efectivo, lo que lleva a una posición de caja neta de 2.890 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de BeiGene
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que BeiGene tenía pasivos por valor de 1.410 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 525,1 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 3.520 millones de dólares en efectivo y 338,1 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 1.920 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .
Este excedente sugiere que BeiGene tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, BeiGene dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de BeiGene para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
El año pasado, BeiGene no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 69%, hasta los 1.800 millones de dólares. Es probable que los accionistas crucen los dedos para que la empresa logre aumentar sus beneficios.
¿Cuál es el riesgo de BeiGene?
Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y el hecho es que en los últimos doce meses BeiGene perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). En el mismo periodo, registró un flujo de caja libre negativo de 2.300 millones de dólares y una pérdida contable de 1.700 millones de dólares. Pero la gracia salvadora son los 2.890 millones de dólares del balance. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. Con un crecimiento muy sólido de los ingresos en el último año, BeiGene puede estar en camino de ser rentable. Las empresas con ánimo de lucro suelen ser arriesgadas, pero también pueden ofrecer grandes recompensas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado dos señales de advertencia en BeiGene que debería tener en cuenta.
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