Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Axsome Therapeutics, Inc.(NASDAQ:AXSM) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda neta de Axsome Therapeutics?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en diciembre de 2023 Axsome Therapeutics tenía 178,1 millones de dólares de deuda, un aumento de 94,3 millones de dólares en un año. Pero también tiene 386,2 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 208,1 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Axsome Therapeutics?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Axsome Therapeutics tenía pasivos por valor de 138,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 258,4 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 386,2 millones de USD en efectivo y 94,8 millones de USD en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, dispone de 83,8 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Esta liquidez a corto plazo es un indicio de que Axsome Therapeutics probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, el hecho de que Axsome Therapeutics tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Axsome Therapeutics para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Axsome Therapeutics no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 441%, hasta los 271 millones de dólares. ¡Eso es prácticamente el hoyo en uno del crecimiento de los ingresos!
¿Cuál es el riesgo de Axsome Therapeutics?
Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y observamos que Axsome Therapeutics tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, en ese tiempo gastó 146 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 239 millones de dólares. Pero la gracia salvadora son los 208,1 millones de dólares del balance. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. Y lo que es más importante, el crecimiento de los ingresos de Axsome Therapeutics va viento en popa. Aunque las empresas no rentables pueden ser arriesgadas, también pueden crecer mucho y rápido en esos años previos a la obtención de beneficios. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Axsome Therapeutics muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que usted debe conocer...
Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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