Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se derrumba. Es importante destacar que Axsome Therapeutics, Inc. (NASDAQ:AXSM ) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Axsome Therapeutics?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2023 Axsome Therapeutics tenía una deuda de 176,8 millones de dólares, frente a los 93,5 millones de dólares de un año antes. Pero también tiene 437,1 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 260,3 millones de dólares en efectivo neto.
Un vistazo al pasivo de Axsome Therapeutics
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Axsome Therapeutics tenía un pasivo de 115,0 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y un pasivo de 217,9 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 437,1 millones de dólares en efectivo y 67,4 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 171,7 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .
Este superávit sugiere que Axsome Therapeutics tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, el hecho de que Axsome Therapeutics tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Axsome Therapeutics puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
En el último año, Axsome Therapeutics no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 1.969%, hasta 182 millones de dólares. ¡Eso es prácticamente el hoyo en uno del crecimiento de los ingresos!
¿Cuál es el riesgo de Axsome Therapeutics?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y el hecho es que en los últimos doce meses Axsome Therapeutics perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). Y durante el mismo periodo registró un flujo de caja libre negativo de 112 millones de dólares y una pérdida contable de 184 millones de dólares. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que dispone de una tesorería neta de 260,3 millones de dólares. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. Y lo que es más importante, el crecimiento de los ingresos de Axsome Therapeutics va viento en popa. Aunque las empresas no rentables pueden ser arriesgadas, también pueden crecer con fuerza y rapidez en esos años previos a la obtención de beneficios. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debe tener en cuenta la señal de advertencia que hemos detectado en Axsome Therapeutics .
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