Falta algo de confianza en la P/S de Ascendis Pharma A/S (NASDAQ:ASND)

La relación precio/ventas (o "P/V") de 29,2x de Ascendis Pharma A/S(NASDAQ:ASND) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el sector de las biotecnológicas en Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones P/V inferiores a 13,4x e incluso las P/V inferiores a 4x son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para este elevado PER.

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¿Cómo ha sido la evolución reciente de Ascendis Pharma?

Los últimos tiempos han sido ventajosos para Ascendis Pharma, ya que sus ingresos han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los ingresos continuará. Eso es lo que realmente se espera, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Ascendis Pharma?

El ratio P/S de Ascendis Pharma sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un rendimiento muy superior al del sector.

Si revisamos el último año de crecimiento de los ingresos, vemos que los ingresos de la empresa crecieron exponencialmente. En los últimos tres años también se ha registrado un increíble aumento general de los ingresos, ayudado por su increíble rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un tremendo trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los doce analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 65% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 164% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos ingresos más débiles.

En vista de ello, es alarmante que el PER de Ascendis Pharma se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando en el precio de la acción.

Conclusión sobre el PER de Ascendis Pharma

Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos llegado a la conclusión de que Ascendis Pharma cotiza actualmente con un PER muy superior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del sector en general. En estos momentos no nos sentimos cómodos con la elevada PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

Dicho esto, tenga en cuenta que Ascendis Pharma está mostrando 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas no debe ser ignorada.

Si le interesan las empresas fuertes que obtienen beneficios, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).

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