¿Está utilizando Ascendis Pharma (NASDAQ:ASND) la deuda con sensatez?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Ascendis Pharma A/S (NASDAQ:ASND ) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, queda a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Ascendis Pharma?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Ascendis Pharma tenía una deuda de 402,7 millones de euros en junio de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 431,1 millones de euros en efectivo, por lo que en realidad tiene 28,4 millones de euros de efectivo neto.

¿Cuál es la solidez del balance de Ascendis Pharma?

Según el último balance presentado, Ascendis Pharma tenía pasivos por valor de 192,3 millones de euros con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 566,7 millones de euros con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 431,1 millones de euros en efectivo y 35,7 millones de euros en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 292,2 millones de euros la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Ascendis Pharma que cotizan en bolsa tienen un valor total de 5.020 millones de euros, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. A pesar de su notable pasivo, Ascendis Pharma dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada. No cabe duda de que el balance es el mejor indicador de la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Ascendis Pharma puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

En 12 meses, Ascendis Pharma registró unos ingresos de 119 millones de euros, lo que supone una ganancia del 527%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. ¡Eso es prácticamente el hoyo en uno del crecimiento de los ingresos!

¿Cuál es el riesgo de Ascendis Pharma?

Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y observamos que Ascendis Pharma tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. Y en el mismo periodo registró una salida de caja libre negativa de 549 millones de euros y una pérdida contable de 609 millones de euros. Aunque esto hace que la empresa sea un poco arriesgada, es importante recordar que tiene una tesorería neta de 28,4 millones de euros. Esta tesorería permite a la empresa seguir invirtiendo en crecimiento durante al menos dos años, al ritmo actual. La buena noticia para los accionistas es que Ascendis Pharma tiene un deslumbrante crecimiento de los ingresos, por lo que hay muchas posibilidades de que pueda aumentar su flujo de caja libre en los próximos años. Aunque las empresas no rentables pueden ser arriesgadas, también pueden crecer mucho y rápido en esos años previos a la obtención de beneficios. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Ascendis Pharma tiene una señal de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar valores sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de valores de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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