Por qué ANI Pharmaceuticals (NASDAQ:ANIP) puede gestionar su deuda de forma responsable

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que ANI Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:ANIP) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de ANI Pharmaceuticals

¿Cuál es la deuda neta de ANI Pharmaceuticals?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que ANI Pharmaceuticals tenía 285,2 millones de dólares de deuda en junio de 2024; aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 247,1 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 38,2 millones de dólares.

¿Qué tan sólido es el balance de ANI Pharmaceuticals?

Los últimos datos del balance muestran que ANI Pharmaceuticals tenía pasivos por valor de 140,0 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 300,2 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 247,1 millones de USD en efectivo y 166,1 millones de USD en cuentas por cobrar con vencimiento a un año. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 27,0 millones de dólares.

Por supuesto, ANI Pharmaceuticals tiene una capitalización bursátil de 1.140 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios analizando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Dado que la deuda neta es sólo 0,35 veces el EBITDA, sorprende inicialmente ver que el EBIT de ANI Pharmaceuticals tiene una baja cobertura de intereses de 2,3 veces. Así que, de un modo u otro, está claro que los niveles de deuda no son triviales. Observamos que ANI Pharmaceuticals incrementó su EBIT un 22% en el último año, lo que debería facilitar el pago de la deuda en el futuro. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de ANI Pharmaceuticals para mantener un balance saneado en el futuro. Así pues, si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Afortunadamente para los accionistas, ANI Pharmaceuticals ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los dos últimos años. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de ANI Pharmaceuticals sugiere que puede gestionar su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub-14. Pero la cruda realidad es que no podemos estar seguros de que ANI Pharmaceuticals esté a la altura de las circunstancias. Pero la cruda realidad es que nos preocupa su cobertura de intereses. Desde un punto de vista más general, creemos que el uso de la deuda por parte de ANI Pharmaceuticals parece bastante razonable y no nos preocupa. Aunque la deuda conlleva riesgos, si se utiliza con prudencia también puede aportar un mayor rendimiento de los fondos propios. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ello, debe tener en cuenta las dos señales de advertencia que hemos detectado en ANI Pharmaceuticals.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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