Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que ALX Oncology Holdings Inc.(NASDAQ:ALXO) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar su crecimiento, sin que ello tenga consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene ALX Oncology Holdings?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que ALX Oncology Holdings tenía una deuda de 9,64 millones de USD en diciembre de 2023; aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, cuenta con 182,7 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone un efectivo neto de 173,1 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de ALX Oncology Holdings?
Los últimos datos del balance muestran que ALX Oncology Holdings tenía pasivos por valor de 36,0 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 16,8 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 182,7 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 600.000 dólares con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 130,5 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este superávit sugiere que ALX Oncology Holdings está utilizando la deuda de una forma que parece segura y conservadora. Dado que cuenta con una liquidez a corto plazo fácilmente adecuada, no creemos que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, el hecho de que ALX Oncology Holdings tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda de forma segura. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si ALX Oncology Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Dada su falta de ingresos operativos significativos, los accionistas de ALX Oncology Holdings sin duda esperan que pueda financiarse hasta que tenga un producto rentable.
¿Cuál es el riesgo de ALX Oncology Holdings?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y en el último año, ALX Oncology Holdings tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), a decir verdad. De hecho, en ese tiempo gastó 132 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 161 millones de dólares. Pero al menos dispone de 173,1 millones de dólares en el balance para invertir en crecimiento a corto plazo. En general, su balance no parece demasiado arriesgado, por el momento, pero siempre somos cautos hasta que vemos el flujo de caja libre positivo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 5 señales de advertencia para ALX Oncology Holdings (1 nos incomoda un poco) que deberías tener en cuenta.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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