La subida del 41% del precio de las acciones de Alpine Immune Sciences, Inc. (NASDAQ:ALPN) no acaba de cuadrar

A pesar de una racha ya fuerte, las acciones de Alpine Immune Sciences, Inc.(NASDAQ:ALPN) han seguido avanzando, con una ganancia del 41% en los últimos treinta días. El último mes culmina una subida masiva del 188% en el último año.

Tras el firme rebote de la cotización, la relación precio/ventas (o "P/V") de 35,6 veces de Alpine Immune Sciences podría hacer pensar que se trata de una empresa muy vendible en estos momentos en comparación con otras empresas del sector biotecnológico de Estados Unidos, en el que alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones P/V inferiores a 11,5 veces e incluso son bastante comunes las P/V inferiores a 3 veces. Sin embargo, la relación P/S podría ser bastante alta por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificada.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de Alpine Immune Sciences?

Mientras que el sector ha experimentado un crecimiento de los ingresos últimamente, los ingresos de Alpine Immune Sciences han ido a la inversa, lo que no es bueno. Tal vez el mercado esté esperando que los escasos ingresos se inviertan, lo que justifica su elevado PER actual. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad de la cotización.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Alpine Immune Sciences?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan pronunciado como el de Alpine Immune Sciences es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 3,2%. En los últimos tres años se ha registrado un increíble aumento general de los ingresos, en claro contraste con los últimos 12 meses. Así que, aunque la empresa ha hecho un gran trabajo en el pasado, es un tanto preocupante ver que el crecimiento de los ingresos disminuye tan duramente.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los siete analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los ingresos se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 9,3% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el sector en general crezca un 222% cada año, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.

Con esta información, nos parece preocupante que Alpine Immune Sciences cotice a un PER superior al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que el descenso de los ingresos acabe pesando en la cotización.

La última palabra

Las acciones de Alpine Immune Sciences han experimentado un fuerte giro al alza últimamente, lo que realmente ha ayudado a impulsar su cifra de P/S. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Para una empresa cuyos ingresos van a disminuir en el contexto de un sector en crecimiento, el PER de Alpine Immune Sciences es mucho más elevado de lo que habríamos previsto. En este momento, no nos sentimos cómodos con la elevada PER, ya que el descenso previsto de los ingresos en el futuro probablemente afectará al sentimiento positivo que está apuntalando la PER. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

También hay otros factores de riesgo vitales a tener en cuenta y hemos descubierto 4 señales de advertencia para Alpine Immune Sciences (¡1 es un poco preocupante!) que debería conocer antes de invertir aquí.

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