Lo que el P/S de Alnylam Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:ALNY) no le está diciendo

La relación precio/ventas (o "P/V") de 15,1 veces de Alnylam Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:ALNY) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el sector de la biotecnología en Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen una relación P/V inferior a 9,8 veces, e incluso es bastante común que la relación P/V sea inferior a 3 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.

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Cómo se ha comportado Alnylam Pharmaceuticals

Con un crecimiento de los ingresos inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Alnylam Pharmaceuticals ha tenido un comportamiento relativamente flojo. Es posible que muchos esperen que el poco alentador rendimiento de los ingresos se recupere significativamente, lo que ha impedido que el ratio P/S se desplome. Sin embargo, de no ser así, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por el valor.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el elevado ratio P/S?

Para justificar su ratio P/S, Alnylam Pharmaceuticals necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus ingresos en un impresionante 22% el año pasado. Además, los ingresos han aumentado un 180% en conjunto desde hace tres años, gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 25% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 113% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

Con esta información, nos parece preocupante que Alnylam Pharmaceuticals cotice a un P/S superior al del sector. Al parecer, muchos inversores de la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

Conclusión sobre la PER de Alnylam Pharmaceuticals

Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

A pesar de que los analistas pronostican unas cifras de crecimiento de los ingresos inferiores a las del sector para Alnylam Pharmaceuticals, esto no parece afectar en lo más mínimo a la relación precio/ventas. En estos momentos, no nos sentimos cómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto pone las inversiones de los accionistas en un riesgo significativo y a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

No queremos aguar la fiesta demasiado, pero también encontramos 2 señales de advertencia para Alnylam Pharmaceuticals que hay que tener en cuenta.

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