¿Es ADMA Biologics (NASDAQ:ADMA) una inversión arriesgada?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante señalar que ADMA Biologics, Inc.(NASDAQ:ADMA) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es la deuda un problema?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para controlar su deuda. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de ADMA Biologics

¿Cuánta deuda tiene ADMA Biologics?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que ADMA Biologics tenía una deuda de 130,6 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción de 142,8 millones de dólares en un año. Sin embargo, cuenta con 51,4 millones de dólares en efectivo para compensar esta situación, lo que supone una deuda neta de unos 79,2 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de ADMA Biologics

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que ADMA Biologics tenía pasivos por valor de 49,8 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 144,2 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 51,4 millones de dólares en efectivo y 27,4 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 115,2 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que ADMA Biologics tiene una capitalización bursátil de 1.450 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Aunque la deuda de ADMA Biologics es sólo del 2,4, su cobertura de intereses es realmente muy baja, del 1,0. Esto nos hace preguntarnos si la empresa paga intereses elevados porque se considera arriesgada. En cualquier caso, es seguro decir que la empresa tiene una deuda significativa. Sin embargo, el lado positivo es que ADMA Biologics logró un EBIT positivo de 24 millones de dólares en los últimos doce meses, una mejora con respecto a las pérdidas del año anterior. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de ADMA Biologics para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que vale la pena comprobar qué parte de los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) está respaldada por el flujo de caja libre. En el último año, ADMA Biologics generó un flujo de caja libre equivalente al 16% de su EBIT, un rendimiento poco alentador. Para nosotros, una conversión de efectivo tan baja despierta un poco de paranoia sobre su capacidad para extinguir la deuda.

Nuestra opinión

La dificultad de ADMA Biologics para cubrir sus gastos de intereses con su EBIT nos hizo dudar de la solidez de su balance, pero los demás datos que consideramos eran relativamente redentores. Por ejemplo, su nivel de pasivo total es relativamente fuerte. Teniendo en cuenta todos estos factores, creemos que la deuda de ADMA Biologics plantea algunos riesgos para la empresa. Así que, aunque ese apalancamiento impulsa el rendimiento de los fondos propios, no nos gustaría que aumentara a partir de ahora. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para ADMA Biologics que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de empresas de este tipo (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.