¿Tiene Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) un balance saneado?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Tencent Music Entertainment Group(NYSE:TME) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer para saber cuánto se endeuda una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Tencent Music Entertainment Group?

Como puede ver a continuación, Tencent Music Entertainment Group tenía 5.710 millones de yenes de deuda en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puedes hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero también tiene 22.200 millones de yenes en efectivo para compensar esa deuda, lo que significa que tiene 16.500 millones de yenes en efectivo neto.

¿Cuál es la salud del balance de Tencent Music Entertainment Group?

Podemos ver en el balance más reciente que Tencent Music Entertainment Group tenía pasivos por valor de 11.400 millones de yenes canadienses que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 6.380 millones de yenes canadienses que vencían después. Como contrapartida, contaba con 22.200 millones de yenes en efectivo y 2.500 millones de yenes en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, dispone de 6.940 millones de yenes más de activos líquidos que de pasivos.

Este excedente sugiere que Tencent Music Entertainment Group tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, el hecho de que Tencent Music Entertainment Group tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Además, nos complace informar de que Tencent Music Entertainment Group ha incrementado su EBIT en un 52%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Tencent Music Entertainment Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Tencent Music Entertainment Group puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Tencent Music Entertainment Group ha generado más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Tencent Music Entertainment Group tiene 16.500 millones de yenes en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos ha impresionado con un flujo de caja libre de 6.800 millones de yenes, el 138% de su EBIT. Entonces, ¿es la deuda de Tencent Music Entertainment Group un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, así que si le interesa Tencent Music Entertainment Group, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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