Por qué no debería sorprender a los inversores la P/S de Spotify Technology S.A. (NYSE:SPOT)

Cuando vemos que casi la mitad de las empresas del sector del entretenimiento en Estados Unidos tienen relaciones precio/ventas (o "P/S") inferiores a 1,4x, Spotify Technology S.A.(NYSE:SPOT) parece estar emitiendo fuertes señales de venta con su relación P/S de 5,5x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para la elevada relación P/S.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Spotify Technology

¿Cómo se ha comportado Spotify Technology recientemente?

Los últimos tiempos no han sido buenos para Spotify Technology, ya que sus ingresos han aumentado más despacio que los de la mayoría de las empresas. Una posibilidad es que el ratio P/S sea alto porque los inversores creen que estos mediocres ingresos mejorarán notablemente. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Spotify Technology?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Spotify Technology es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al sector.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 17% en sus ingresos. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar los ingresos en un 68% en total durante los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 15% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto de la industria sólo crezca un 11% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Spotify Technology se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.

La clave

Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Nuestro análisis de Spotify Technology muestra que su ratio P/V se mantiene alto gracias a sus fuertes ingresos futuros. En este momento, los inversores consideran que la posibilidad de que se produzca un deterioro de los ingresos es bastante remota, lo que justifica el elevado ratio P/S. A menos que los analistas hayan errado realmente el tiro, estas sólidas previsiones de ingresos deberían mantener la cotización al alza.

No hay que olvidar que pueden existir otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Spotify Technology que deberías tener en cuenta.

Es importante que te asegures de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se te ocurra. Por tanto, si el crecimiento de la rentabilidad coincide con su idea de una gran empresa, eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).

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