Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Sphere Entertainment Co.(NYSE:SPHR) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio difícil. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Sphere Entertainment?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Sphere Entertainment tenía una deuda de 1.410 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción de 1.990 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 614,5 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 797,0 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Sphere Entertainment
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Sphere Entertainment tenía pasivos por valor de 1.400 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.020 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 614,5 millones de dólares en efectivo y 215,1 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, el pasivo es superior en 1.590 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Se trata de una montaña de apalancamiento en relación con su capitalización bursátil de 1.670 millones de dólares. Esto sugiere que los accionistas se verían fuertemente diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Sphere Entertainment puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
El año pasado, Sphere Entertainment no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 128%, hasta los 723 millones de dólares. Es obvio que los accionistas esperan más crecimiento.
Advertencia
Aunque Sphere Entertainment ha conseguido aumentar sus ingresos con bastante habilidad, la cruda realidad es que está perdiendo dinero en la línea EBIT. De hecho, perdió la considerable cifra de 266 millones de dólares en el EBIT. Teniendo esto en cuenta, junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 771 millones de dólares. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. En este sentido, hay que tener en cuenta las dos señales de advertencia que hemos detectado en Sphere Entertainment.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en las empresas que no tienen deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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