Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Observamos que Sphere Entertainment Co.(NYSE:SPHR) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de Sphere Entertainment?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Sphere Entertainment tenía una deuda de 1.390 millones de dólares a finales de marzo de 2024, una reducción de 1.880 millones de dólares en un año. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 680,6 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 711,3 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Sphere Entertainment?
Podemos ver en el balance más reciente que Sphere Entertainment tenía pasivos por valor de 1.400 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.030 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 680,6 millones de dólares en efectivo y 200,5 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.540 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Si tenemos en cuenta que este déficit supera los 1.180 millones de dólares de capitalización bursátil de la empresa, nos sentiremos inclinados a revisar atentamente el balance. En el supuesto de que la empresa tuviera que sanear su balance rápidamente, parece probable que los accionistas sufrieran una gran dilución. No cabe duda de que el balance es la fuente de información más importante sobre la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Sphere Entertainment para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Sphere Entertainment registró unos ingresos de 883 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 599%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. En lo que respecta al crecimiento de los ingresos, ¡eso es como clavar la canasta ganadora del partido!
Advertencia
A pesar de que Sphere Entertainment ha conseguido aumentar sus ingresos con bastante destreza, la cruda realidad es que está perdiendo dinero en la línea EBIT. De hecho, perdió la considerable cifra de 219 millones de dólares en el EBIT. Si tenemos en cuenta este dato junto con el importante pasivo, no nos sentimos especialmente confiados en la empresa. Nos gustaría ver algunas mejoras importantes a corto plazo antes de interesarnos demasiado por el valor. Entre otras cosas, porque ha tenido un flujo de caja libre negativo de 529 millones de dólares en los últimos doce meses. Basta decir que consideramos que el valor es arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 3 señales de advertencia para Sphere Entertainment (2 son un poco desagradables) que deberías tener en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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