Los ingresos no cuentan la historia de Skillz Inc. (NYSE:SKLZ) después de que las acciones subieran un 28%.

Las acciones de Skillz Inc.(NYSE:SKLZ) han tenido un mes realmente impresionante, ganando un 28% tras un inestable periodo anterior. Lamentablemente, las ganancias del último mes no han servido para enmendar las pérdidas del último año, ya que las acciones han caído un 45% en ese periodo.

A pesar del firme rebote de la cotización, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante el ratio P/S de Skillz de 0,9x, ya que la mediana del ratio precio/ventas (o "P/S") para la industria del Entretenimiento en Estados Unidos es también cercana a 1,1x. Aunque no es prudente ignorar simplemente el P/S sin explicaciones, ya que los inversores pueden estar despreciando una clara oportunidad o un costoso error.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de Skillz?

Mientras que el sector ha experimentado un crecimiento de los ingresos últimamente, los ingresos de Skillz han ido a la inversa, lo que no es bueno. Tal vez el mercado esté esperando que mejore el pobre rendimiento de sus ingresos, evitando que caiga el PER. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre la P/S?

La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo una P/S como la de Skillz es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 49%. Los tres últimos años tampoco son buenos, ya que la empresa ha reducido sus ingresos un 15% en total. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, en los próximos tres años los ingresos disminuirán un 1,7% anual, según las estimaciones de los cuatro analistas que siguen la evolución de la empresa. Con una previsión de crecimiento del sector del 9,5% anual, el resultado es decepcionante.

Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el PER de Skillz se acerque tanto a sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que el descenso de los ingresos acabe pesando sobre la cotización.

La última palabra

Skillz parece haber recuperado su favor con un sólido salto de precios que ha vuelto a situar su PER en línea con otras empresas del sector. Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante para comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Aunque la relación precio/ventas de Skillz no es nada fuera de lo común para las empresas del sector, no la esperábamos dadas las previsiones de descenso de los ingresos. Cuando vemos unas perspectivas tan sombrías, lo primero que pensamos es que la cotización corre el riesgo de bajar, lo que repercutiría negativamente en la PER. Si la disminución de los ingresos se materializa en un descenso del precio de las acciones, los accionistas sufrirán las consecuencias.

Siempre hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo - Skillz tiene 3 señales de advertencia que creemos que debe tener en cuenta.

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