¿Está utilizando Sea (NYSE:SE) demasiada deuda?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Sea Limited(NYSE:SE) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de tesorería como los de deuda, conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de Sea

¿Cuánta deuda tiene Sea?

Como puede ver a continuación, Sea tenía 3.530 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 4.230 millones del año anterior. Sin embargo, cuenta con 5.980 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una liquidez neta de 2.450 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de SE?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Sea tenía pasivos por valor de 7.030 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 4.420 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, dispone de 5.980 millones de dólares en efectivo y 2.310 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencen en el plazo de un año. Por tanto, sus pasivos superan en 3.150 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que Sea tiene una enorme capitalización bursátil de 25.300 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Sea también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

También fue positivo ver que, a pesar de perder dinero en la línea de EBIT el año pasado, Sea dio la vuelta a la situación en los últimos 12 meses, con un EBIT de 920 millones de dólares. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Sea puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con efectivo, no con beneficios contables. Aunque Sea tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. El año pasado, Sea generó más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Resumiendo

Aunque el balance de Sea no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 2.450 millones de dólares. La guinda del pastel es que ha convertido el 105% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 967 millones de dólares. Entonces, ¿es la deuda de Sea un riesgo? A nosotros no nos lo parece. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Sea consciente de que Sea está mostrando 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que usted debe conocer...

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

¿Algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.