El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Podemos ver que Roblox Corporation(NYSE:RBLX) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de Roblox?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Roblox tenía 1.010 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, más o menos lo mismo que el año anterior. Pero también tiene 2.320 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 1.320 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Roblox?
Según el último balance, Roblox tenía pasivos por valor de 3.440 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 3.070 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 2.320 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 401,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 3.780 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que Roblox tiene una enorme capitalización bursátil de 46.600 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de sus notables pasivos, Roblox cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. No cabe duda de que el balance es lo que más nos informa sobre la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Roblox para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Roblox registró unos ingresos de 3.400 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 28%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
¿Cuál es el riesgo de Roblox?
Aunque en los últimos doce meses Roblox ha tenido pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), ha generado un flujo de caja libre positivo de 599 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que el valor sea demasiado arriesgado a corto plazo. Un aspecto positivo es que los ingresos de Roblox aumentan a buen ritmo, lo que facilita la venta de una historia de crecimiento y la obtención de capital en caso necesario. Pero eso no cambia nuestra opinión de que las acciones son arriesgadas. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - Roblox tiene 2 señales de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.
Si, después de todo esto, estás más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces echa un vistazo a nuestra lista de acciones de crecimiento de efectivo neto sin demora.
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