Las acciones de The New York Times Company (NYSE:NYT) podrían haber corrido demasiado rápido demasiado pronto

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 41,4 veces, The New York Times Company(NYSE:NYT) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

El crecimiento de los beneficios logrado por el New York Times en el último año sería más que aceptable para la mayoría de las empresas. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este respetable crecimiento de los beneficios será suficiente para superar al mercado en general en un futuro próximo. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén un poco nerviosos por la viabilidad del precio de la acción.

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¿Hay suficiente crecimiento para New York Times?

El PER de New York Times sería típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, unos resultados mucho mejores que los del mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un meritorio aumento del 13%. El último trienio también ha registrado un aumento global del BPA del 24%, ayudado en cierta medida por su rendimiento a corto plazo. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa ha sido respetable en los últimos tiempos.

Esto contrasta con el resto del mercado, que se espera que crezca un 10% durante el próximo año, una cifra materialmente superior a las recientes tasas de crecimiento anualizadas a medio plazo de la empresa.

En vista de ello, es alarmante que el PER del New York Times se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los últimos tiempos y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más atrevidos supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que una continuación de las tendencias recientes de los beneficios acabe pesando mucho sobre el precio de la acción.

La conclusión sobre el PER del New York Times

Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Hemos establecido que el New York Times cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado, ya que su reciente crecimiento a tres años es inferior a las previsiones del mercado en general. Cuando vemos unos beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría a la baja el elevado PER. Si se mantienen las tendencias recientes de los beneficios a medio plazo, las inversiones de los accionistas correrán un riesgo importante y los inversores potenciales correrán el riesgo de pagar una prima excesiva.

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